La inflación de febrero fue de 2,9% y tuvo entre sus condimentos principales el aumento de las tarifas de servicios públicos, según informó este jueves el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). El dato estuvo por encima de lo que esperaban los analistas del mercado y también del escenario que había anticipado el ministro de Economía, Luis Caputo, quien había señalado que el índice mostraría una desaceleración durante el mes.

Con este resultado, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló 5,9% en el primer bimestre de 2026 y registró una variación interanual de 33,1%.

El dato también implica que la inflación no logró desacelerarse respecto de enero, cuando había marcado el mismo registro mensual. De esta manera, el indicador volvió a ubicarse cerca del 3% y consolidó una dinámica que en los últimos meses había mostrado una aceleración gradual.

Tras tocar un mínimo de 1,5% en mayo de 2025, la inflación mensual comenzó a subir de manera progresiva: fue de 1,6% en junio, 1,9% en julio y agosto, 2,1% en septiembre, 2,3% en octubre, 2,5% en noviembre y 2,8% en diciembre, hasta alcanzar 2,9% en enero y repetir ese nivel en febrero, según los datos oficiales.

El informe del Indec mostró que una de las principales presiones del mes provino de los servicios regulados, en particular de las tarifas. El rubro Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles registró un aumento de 6,8%, impulsado por subas en gas, agua y electricidad y por cambios en los esquemas de subsidios aplicados en distintas provincias. La segunda división con mayor aumento fue Alimentos y bebidas no alcohólicas, que avanzó 3,3%. Dentro de ese rubro, el organismo señaló que la mayor incidencia provino de la suba en Carnes y derivados, uno de los componentes de mayor peso dentro de la canasta del IPC.

A nivel de categorías, los precios regulados registraron el mayor incremento del mes, con una suba de 4,3%, seguidos por el IPC núcleo, que aumentó 3,1%. En cambio, los estacionales mostraron una caída de 1,3%, lo que ayudó a moderar parcialmente el resultado del índice general.

En la previa de la difusión del dato, las estimaciones privadas apuntaban a un número algo menor. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el Banco Central proyectaba una inflación cercana al 2,7% para febrero, mientras que algunas consultoras habían estimado cifras incluso más bajas.

Entre ellas, Empiria Consultores, la firma dirigida por el exministro de Economía Hernán Lacunza, había calculado una suba de 2,5%, mientras que Econviews, la consultora que lidera Miguel Kiguel, proyectaba 2,4%.

Como referencia previa, el índice de precios de la Ciudad de Buenos Aires había mostrado una desaceleración en febrero. Según informó la Dirección General de Estadística y Censos porteña, la inflación en la ciudad fue de 2,6% mensual, por debajo del 3,1% registrado en enero, lo que había generado expectativas de que el dato nacional también se ubicara por debajo del 3%.

En ese informe, la baja estuvo explicada en gran parte por el comportamiento de los precios estacionales, que retrocedieron 6,5% luego de una fuerte suba el mes anterior. Sin embargo, algunos rubros relevantes siguieron mostrando aumentos por encima del promedio, como Alimentos y bebidas, que avanzó 2,9%, impulsado principalmente por el aumento en Carnes y derivados.

A pesar del dato más alto de lo esperado, las proyecciones del mercado continúan anticipando una desaceleración gradual de la inflación en los próximos meses. Según el REM, el índice mensual podría acercarse al 2% hacia mayo, mientras que para el segundo semestre las estimaciones lo ubican en torno a 1,8% y 1,5%.

Ese escenario es más gradual que el planteado por el ministro de Economía, Luis Caputo, quien en las últimas semanas sostuvo que la inflación podría comenzar “con cero” hacia agosto si se mantiene la trayectoria de desinflación, en línea con las aspiraciones que había expresado el presidente Javier Milei.