Poco a poco, comienza a recuperarse uno de los motores que necesita la economía para crecer. De la mano del crédito hipotecario, las cuotas para la compra de materiales y la oportunidad que abre la brecha cambiaria, la construcción muestra los primeros signos de consistentes de repunte, con aumento de ventas en los principales materiales.

El índice Construya, que mide la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de los productos para la construcción que fabrican las empresas que lo conforman, registró en julio una recuperación de 12,09% mensual desestacionalizada, con lo que hilvana cuatro meses consecutivos con números positivos. En sintonía, los despachos de cemento crecieron 11% en igual mes.

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“En julio y por cuarto mes consecutivo desde el Grupo Construya acompañamos la recuperación gradual de la demanda con mayores niveles de despachos para obras nuevas y refacciones. Creemos que la gradual estabilización macro, así como la reaparición del crédito para el sector privado, incluido el hipotecario, están comenzando a impactar positivamente en la dinámica del sector”, explicaron desde Construya.

Los materiales incluidos en el índice Construya son ladrillos cerámicos, cemento portland, cal, aceros largos, carpintería de aluminio, adhesivos y pastinas, pinturas impermeabilizantes, sanitarios, calderas y sistemas hogareños y centrales de calefacción, grifería y sistemas para conducción de agua y gas, pisos, revestimientos cerámicos y materiales eléctricos y electrónicos.

En tanto, el economista Fernando Marull, socio en FMyA, remarcó que es un dato a tener en cuenta el del despacho de cemento, que tuvo en el séptimo mes del año un crecimiento desestacionalizado de 11%. A la hora de analizar las razones que explican ese repunte, señaló: “Hay un poco de todo. La brecha entre el dólar blue y el oficial, el crédito y, también, la baja de los precios en dólares”.

Pedro Brandi, presidente de Grupo Construya, precisó que la mejora en el nivel de actividad fue general entre los fabricantes de materiales. A su entender, con el cambio de Gobierno, el negocio de la venta de materiales de construcción volvió a la normalidad. “Ahora, hay factores que tienen que ver con la conveniencia o no de construir, pero ya no con la especulación que se dió antes de las elecciones del año pasado, cuando, para deshacerse de los pesos, muchos se stockearon con materiales de construcción”, dijo.

Según Brandi, lo que sucede ahora es que, después de seis meses de caída de actividad y una baja de compras por parte de los comercializadores –desde octubre de 2023 hasta abril de este año–, hay recomposición de stock. “Otra parte de esta recuperación se da por las mejores condiciones en el sector agropecuario, que tracciona mucho la economía en la región central del país. Además, se empieza a mover el crédito, no solo el hipotecario sino el general, lo que impulsa proyectos y los pone en marcha”.

Hay otros dos datos que evidencian que la actividad se empieza a mover. Por un lado, el empleo formal en el sector dejó de caer, y por otro, un crecimiento en la demanda de hormigón elaborado, que es el que se usa para en obras que se están iniciando.

Está claro, de todos modos, que la base de comparación quedó muy baja, por eso también era esperable que en algún momento hubiera un rebote. De hecho, en la medición interanual, el índice Construya exhibe en julio una caída de 16,50%, respecto de igual mes del año pasado.

José Rozados, director de la consultora especializada Reporte Inmobiliario, comentó que era lógico que se produjera un repunte debido a que la caída había sido muy profunda desde el último trimestre del año pasado y en el primero de este año aún más. “Esto se da, más que nada, por una menor volatilidad del tipo de cambio y una fuerte desaceleración en el aumento de precios de los insumos”, opinó.

Más allá de estas cifras que parecen marcar un quiebre en la actividad de la construcción –mañana el Instituto Nacional de Estadística y Censos publicará el índice sectorial correspondiente a junio, ya que viene con un mes de retraso–, los especialistas observan que puede ser una tendencia que se mantenga e, incluso, mejore. “Va a seguir el rebote”, proyectó Marull.

Por su parte, Rozados cree que no solo se sostendrá este repunte, sino que, “en la medida que cobre velocidad el otorgamiento de créditos hipotecarios, tanto a individuos como a desarrolladores, tenderá a aumentar”. Además, el especialista agregó: “A esas variables se le sumarán obras privadas que serán producto de las inversiones que se generen por el RIGI”.

El economista Federico González Rouco, de la consultora Empiria, dijo que “la clave para esta recuperación del secor es la mayor estabilidad económica (menor inflación), mejora en salarios, perspectiva de créditos a futuro y, sobre todo, la baja del costo de construcción en dólares producto de la devaluación del dólar MEP y el contado con liquidación”.

Además, González Rouco subrayó la influencia que tuvieron muchas señales para la construcción que dio el Gobierno, como la idea de créditos para construir, mejoras regulatorias y el blanqueo que permite entrar a obras no terminadas.

Por el momento, si bien los analistas consultados coinciden en que se trata de una recuperación continuará en los próximos meses, el mercado sigue funcionando mediante obras pequeñas y medianas, algo de remodelación y refacción, porque, según explican, hay muy poca obra pública y escasos proyectos grandes.

No hay que olvidar que la construcción siempre demora más que otras actividades en iniciar su recuperación, porque sus proyectos tienen no menos de seis meses de maduración para arrancar. Los números sectoriales de julio indican que algo de eso comenzó a ocurrir.